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5月10日，中國人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布《2024年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱“《報告》”）。闡釋了下階段政策取向及重點，釋放了積極信號。
《報告》在回顧今年以來政策成效、全面分析當前經(jīng)濟金融形勢的基礎(chǔ)上，回應(yīng)了市場最關(guān)注的貨幣政策走向、信貸增長情況、長期國債收益率、金融穩(wěn)定法、房地產(chǎn)等熱點問題。
《報告》表示，因城施策精準實施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。強化保障性住房、城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金保障，推動加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
對于防范化解金融風險問題，央行在《報告》中提出，將進一步完善宏觀審慎政策框架，提高系統(tǒng)性風險監(jiān)測、評估與預警能力，豐富宏觀審慎政策工具箱。持續(xù)完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管框架，夯實系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管，研究擬定系統(tǒng)重要性保險公司附加監(jiān)管規(guī)定，發(fā)揮好宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管合力，鞏固金融體系穩(wěn)定的根基平穩(wěn)有序推動重點區(qū)域、重點機構(gòu)和重點領(lǐng)域風險處置和改革化險工作，穩(wěn)妥有序做好存量風險處置項目收尾。繼續(xù)做好硬約束早期糾正試點工作。強化金融穩(wěn)定保障體系，健全權(quán)責一致、激勵約束相容的風險處置責任機制，建立科學合理的金融風險處置成本分擔機制。進一步發(fā)揮存款保險核心功能，扎實開展差別費率管理、風險監(jiān)測預警、現(xiàn)場核查早期糾正、風險處置等工作。繼續(xù)完善金融穩(wěn)定法律制度體系，配合有關(guān)部門持續(xù)推進金融穩(wěn)定法立法進程。
本次《報告》在專欄中用詳實解答了“錢去哪，錢在哪”的問題和市場關(guān)于“為什么金融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)走勢會不一致”的疑問。
《報告》指出，從“錢去哪”角度看，貸款主要投向了企業(yè)和實體經(jīng)濟的供給端。分部門看，3月末我國企（事）業(yè)單位貸款、住戶貸款分別達163萬億元、81萬億元，分別占全部貸款的66%、33%，企業(yè)仍是貸款的大頭。也就是說，貸款投放主要用于支持企業(yè)擴大投資和生產(chǎn)、居民購房和消費。
分期限和行業(yè)看，目前我國中長期貸款占比超過三分之二，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)約占全部貸款的五成，而居民的非住房消費貸款占比不足10%。實體經(jīng)濟供給端和投資領(lǐng)域融資相對較多，而需求端尤其是消費仍有較大增長潛力。
《報告》指出，從“錢在哪”角度看，存款主要在居民部門。2024年3月末，在約296萬億元的存款總盤子中，居民、企業(yè)、政府各占49%、27%、14%。貸款主要投向了企業(yè)，通過各類支出會體現(xiàn)為居民存款，但由于居民消費有待恢復、總需求不足，存款主要留存在居民部門，沒有進一步通過居民部門支出轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款。
據(jù)《報告》分析，經(jīng)濟循環(huán)恢復需要時間，一部分錢沉淀在居民部門。《報告》同時指出，只要銀行還在資產(chǎn)擴張，錢一經(jīng)創(chuàng)造就不會減少，只是在企業(yè)、居民、政府等部門間循環(huán)轉(zhuǎn)移。
《報告》強調(diào)，下階段，央行將引導信貸合理增長、均衡投放，盤活存量金融資源，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配。同時，支持發(fā)揮政策合力，有效調(diào)動經(jīng)營主體的資金運用。
來源：鳳凰網(wǎng)房產(chǎn)
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